距离2月份出厂价格出台仅仅短短半个月时间，作为行业“风向标”的宝钢便再次发布了3月份出厂价格，这是宝钢连续第四个月上调钢价，且各品种上调幅度更甚于2月份，此次宝钢出价无论是出台时间还是调整幅度都有些出人意料。在宝钢出价之前，原材料和钢材价格震荡趋弱，市场悲观情绪蔓延，是什么因素支撑宝钢逆势提价?宝钢此次出价将对后期钢材市场有何影响?笔者试从以下几个方面对此进行分析。

　　各主要品种仍以上涨为主，其中无取向硅钢涨幅最大。从宝钢3月份的价格调整文件来看，热轧价格上调200元/吨，环比上涨4.5％(2月为4％)，达到4602元/吨;冷轧价格上调200元/吨，环比上涨4.4％(2月为2％)。热镀锌和热镀锌价格分别上调了220元/吨和200元/吨，上调幅度分别为4.6％和3.8％(2月分别为2.1％和1.9％);无取向硅钢上调幅度为300元/吨。与上月相比，本月各品种上调幅度继续扩大，其中热轧和无取向硅钢调整幅度最大，近4个月来，上调幅度分别达到了13.3％和11.9％。

　　成本节节攀升，钢厂盈利能力堪忧。在过去几个月中，铁矿石、焦炭等原材料价格节节攀升，62％澳洲Pb粉期货价格一度攀升至158美元/吨，涨幅达79.5％，近期虽有小幅回调，但对于目前钢厂的成本影响并不大;炼铁的另一重要原材料冶金焦的价格则一路上扬，截至1月22日，已由12月初的1615元/吨上涨至目前的1735元/吨，涨幅达7.4％。受原材料价格上涨的影响，钢厂成本大幅增加。2011年底以来，钢厂销售利润率一直在盈亏平衡线上下震荡，远低于其他行业平均利润率，出于转嫁成本压力、提高盈利空间的考虑，再加上对开春行情预期较为乐观，宝钢连续上调价格也就不足为奇了。

　　规避春节因素，提前锁定利润。按照惯例，宝钢一般在每月10日前后出台价格，此次出价大约较以往提前了20天左右，乍看不合常理，实际上却不足为奇。从往年的调价规律来看，钢厂一般在出价时也会考虑春节因素，或提前或推迟出价，除2010年是在春节前两天出价之外，其余出价时间与春节的间隔时间大都在10天以上。今年2月10日正值新春佳节，为规避春节因素，钢厂必然会考虑提前或者推迟出价，在目前订单不错的情况下，提前出价锁定利润自然是一个不错的选择。事实上，提前出台3月价格的钢厂并非宝钢一家，早在宝钢出价前一周，台湾中钢就已率先发布了3月份的价格，除普通中厚板及电镀锌板维持平盘外，其余各钢种内销价格均上调。整体内销价格涨幅为3.08％。

　　外围环境继续好转，中国经济温和复苏。欧洲央行维持基准利率不变，欧元区景气衰退趋于缓和，金融市场及企业信心改善;美国财政悬崖问题有所缓解，美联储持续加码量化宽松措施以维持经济扩张力度不降，外围经济环境有所改善。国内经济亦有好转迹象。从刚刚出台的2月份经济数据可以看出，2013年第四季度GDP打破了连续七个季度增速放缓的局面，以同比7.9％的速度实现加速增长，较第三季度的7.4％上升0.5个百分点。中国经济重新恢复增长打消了外界对我国经济将发生硬着陆的担忧。

　　下游需求和钢材出口形势转好。国家统计局数据显示，2012年12月，汽车产销量继续增长，全年实现汽车产销量分别为1927.18万辆和1930.64万辆，同比分别增长4.63％和4.33％，乘用车产销首次突破1500万辆大关，商用车也出现了企稳回升的迹象，2013年汽车市场有望呈现温和复苏态势。房地产行业在经过三年的调控后，2012年四季度以来也开始出现回暖的迹象，房屋销售强劲，2012年11月房屋销售面积同比增长了32％，数据显示，2012年12月，中国最大的房地产开发商万科的销售额甚至上升了逾100％，房地产的复苏也将对家电行业产生积极的影响，2013年家电行业的触底回升将是大概率事件。与此同时，国外需求出现一些复苏的迹象，9月份以来，我国出口量持续高位，月度出口量均在480万吨以上，同比增速维持在20％以上，12月份同比增速甚至达到了29％。据了解，目前钢厂的出口订单也相当不错，内外需的持续好转，也为宝钢连续四个月上调价格提供了一定支撑。

　　前几月宝钢上调幅度远不及现货上涨幅度，存在补涨需要。从近两年宝钢出厂价格与上海市场的价格对比来看，自2012年9月份以来，热轧现货市场累计上涨730元/吨，涨幅达到21％，而宝钢近五个月对热轧的累计上调幅度仅为340元/吨，增幅仅4％，远远落后于现货市场上涨的幅度，此番再次上调200元/吨，累计上调幅度达到540元/吨，有利于钢厂锁定利润。

　　从宝钢出厂价格与上海市场的硅钢价格对比来看，自2012年9月份以来，硅钢现货市场累计上涨700元/吨，涨幅达到13.5％，而宝钢近5个月对硅钢的累计上调幅度仅为270元/吨，涨幅仅为5.6％，同样落后于现货市场上涨的幅度，此次上调300元/吨，累计上调幅度达到570元/吨，期现价差有所减小。

　　本次宝钢一个月内两次大幅上调价格，对于市场心态将会产生一定的正面影响，本钢紧随其后，也对各品种上调了大约180-200元/吨，在多家钢厂纷纷拉涨价格以及汇丰中国1月份PMI创24个月新高等利好因素的影响下，期螺出现了大幅拉涨迹象，23日，期螺1305报收于4053，大涨2.14％，创出新高。矿价亦出现了小幅反弹，短期内市场信心得以恢复，现货市场将受到一定的带动。不过临近年底，贸易商纷纷离市，成交量难以放量，钢市上涨空间受限。从中期来看，受益于宏观经济预期的好转和新型城镇化建设的推动，2013年钢材需求有望好于2012年，此外，根据以往历史规律，一季度为巴西的雨季，港口处于检修状态，将影响部分铁矿石需求;澳大利亚的飓风天气，也使发货量存在一定的不确定性;印矿出口量大幅减少，面临进口的可能性;预计一季度矿石发货量环比将减少20％左右，市场资源偏紧必然导致矿价易涨难跌，对于节后的行情笔者依然较为看好。