运费低绝不是坏事，但也不一定是好事，因为原材料(行情专区)成本低，销售可能成问题。曾经在2008年5月达到11793点的BDI指数(该指数衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用)，目前已跌至不可思议的809点。

　　与此同时，代表大宗商品走势的CRB指数目前徘徊在285点，而它在2008年的最高点为474点。分析人士表示，BDI指数再临触底，预示大宗原材料贸易出现萎缩，也意味着全球经济复苏情况并不乐观。

　　疯狂的BDI曲线

　　BDI指数，主要与全球干散货贸易有关，其中铁矿石和煤炭的贸易量占大头，BDI指数自金融危机后大幅下跌，首先反映的是全球经济并未完全好转，各种经济体之间贸易活动处于低位。

　　数据显示，1985年至今，BDI指数在2003年至2008年震荡幅度较大，其中在2008年6月达到历史最高点，后半年间大幅跳水至663点，跳水幅度令人震惊。

　　这几年，铁矿石和煤炭的贸易量虽然没有大的下滑，但价格下跌也打击了海运费，另外全球船运市场低迷，运力过剩，船舶制造曾在2007年达到高点，最近几年处于运力不断释放的阶段，也直接打压里海运费。从船运市场看，已在低位调整近5年，BDI指数在去年9月份达到过661的历史低位，目前一直处于低位震荡的过程。

　　可能这一过程还将持续较长时间，一直到市场将船运市场过剩运力消化。格林期货研发总监李永民表示，BDI基本上反映了散装航运业营运状况与全球经济景气荣枯、原物料行情。

　　李永民认为，从目前看，全球实体经济仍在低位徘徊，贸易保护盛行，这都将影响到全球贸易数量，因此，只要全球实体经济没有实现真正复苏，贸易保护主义没有得到有效控制，全球贸易量就不能增加太快，BDI上涨空间也就会受到抑制。

　　铁矿石“迟暮”

　　铁矿石，这三个字曾被赋予“疯狂的石头”的名号，在2008年时，BDI指数上升反映出运费大涨，高峰期海运费占到进口矿石价格的一半，对矿价影响较大。

　　不过今年以来，铁矿石价格屡屡下跌，目前已达110美元/吨，且跌势仍未止。国泰君安期货分析师付阳表示，未来5年，全球范围内的矿石供过于求的局面会持续，2009年以来大量的外矿产能开始释放，预计2013年全球前四大矿商产量扩张仍会在五千万吨以上，而中国和全球的矿石需求将会低速增长，矿石供过于求的局面已从2011年开始有所转变。

　　对于国内的进口矿来说，目前主要来自巴西、澳大利亚、南非和印度等，而巴西主要是巴拿马型船，其他的多数是海岬型船，从运输时间上来看，巴西到中国大概是一个半月的来回，而澳洲是半个月，所以对于国内进口矿来说，影响较大的还是海岬型船的运费。

　　数据显示，上周五(5月31日)波罗的海海岬型船运价指数下跌3点或0.22％至1336点，海岬型船舶通常的载运量是15万吨，货物主要是铁矿石和煤炭。

　　付阳说，目前不论澳洲必和必拓还是巴西淡水河谷(铁矿石生产商)，都在致力于大型矿砂船制造和运输矿石，其目的是缩减成本和运输时间，而巴西淡水河谷已经初步的启用超大矿砂船来取代巴拿马型船运输矿石，必和必拓日前也已经和国内三家造船厂达成协议制造吨位较大的船来直接运输矿石，“BDI数据在以前对矿石的影响力，本身在普氏指数之下，但是未来其影响力会逐步减少。”

　　据生意社价格监测，截止到2013年5月31日，62％印粉矿港口均价815元/吨，62％PB粉矿837.86元/吨，63.5％巴西粗粉矿884.38元/吨，相比于月初分别跌价11.70％，12.46％，9％。

　　铁矿石价的下跌本身对于国内钢厂来说可谓好事情，但是对于国内矿商却是一个利空。分析人士计算，目前矿价大致在110美元每吨左右，而按照铁矿石的成本来看，国内大致是80-90美元每吨，有的则是70美元每吨，国际上澳洲一般是50-60美元每吨(大部分是露天矿)，巴西也就比澳洲大致高出10美元每吨左右，相对于成本，铁矿石价格还有下跌空间。

　　倍特期货分析师刘明亮表示，BDI持续下降，会使得铁矿石到岸价下降，由于新上马的钢铁(行情专区)产能陆续投放，未来5年内，中国对铁矿石需求仍然很大，除非淘汰落后产能迈出实质步伐，会在一定程度上抑制铁矿石需求增长。

　　压制商品价格

　　对于钢价，矿价下跌本身利好钢市，可国内经济增速减缓使下游需求不温不火。

　　宝城期货程小勇表示，中国经济进入调结构的放缓周期，中国对铁矿石需求从两位数以上的增速大幅下降，在钢铁行业产能过剩且较长时间得不到解决的情况下，2013年铁矿石需求增速可能在5％左右，这意味着BDI指数还是有下行空间的，追平2月份的低点不是不可能。

　　分析人士称，一方面BDI下降侧面反映出中国铁矿石目前的需求并不乐观，铁矿石进口并不会很快回升;另一方面，BDI下降意味着进口铁矿石成本也在下降，使得钢厂价格的成本支撑相对脆弱。

　　BDI中包括的谷物内容的权重为三分之一。分析人士称，BDI指数下降，意味着海运费下降，这对于国内进口大豆等谷物有正面激励作用，特别是在中国大豆供应紧张，大豆和豆粕不断攀升的情况下，从美国和南美(阿根廷)进口大豆会不断增加，缓解国内短缺压力。