▍1.季节性

　　螺纹钢各地价格都有很强的相关性，也就是说走势高度一致，同涨同跌的概率很大，本文选择了以上海市场为例来分析螺纹钢价格，基本上可以类比其他城市。

　　从2010年以来的历史数据可以看出，不论两会前上海螺纹钢价格是震荡运行，平稳运行，上涨亦或是下跌，两会(3月3日开始-3月13日左右结束)后往往上涨，且上涨趋势基本上会保持一个月左右，可能是政策的原因导致，也不否定传统“金三银四”销售旺季的因素，又或是在需求释放下的作用。

　　▍2.产量

　　从产量上来看，“2+26”城市采暖季限产对螺纹钢产量的影响高度体现在限产正式执行的前4周，后续螺纹钢产量并没有如预期一样走下坡路，而是高于历史同期，2017/11/15-2018/3/9共生产约5000万吨，2015年同期约4900万吨，2016年同期约为4600万吨，毕竟有利可图，而且是大利，限产季以来螺纹钢毛利基本上均在1000元/吨以上，甚至有达到2000元/吨，在吨钢利润处于高位的背景驱动下，重点钢厂应该是在限产的规定内，卯足劲满负荷生产，剔除春节的影响，限产季螺纹钢产量基本上在300万吨/周。

　　虽然限产季即将结束，但从螺纹钢历史产量来看，最高生产水平在335万吨/周左右，就算限产结束后，螺纹钢生产达到历史峰值，也不会比限产时的产量高多少，另外目前库存处于高位，钢厂贸易商压力也会很大，估计不会贸然敞开怀去生产。通过模型测算未来4周(包含本周)的螺纹钢产量为312万吨、316万吨、320万吨、319万吨。

　　通过分析螺纹钢的生产情况，一是发现“2+26”城市限产并没有如我们预期，产量下降;二是发现螺纹钢价格却因为限产预期(预期产量下降，供需错配，价格上涨)和实际生产(实际产量上涨，库存高位，价格下跌)造成了很大的波动，而通过模型测算了未来4周的螺纹钢产量可以知道，周产量的变化很小，对螺纹钢价格的影响或许不大。

　　▍3.库存

　　根据往年的价格与库存可以发现在“去库存阶段”，螺纹钢价格与库存的关系往往是负相关，即库存下降，价格上涨，反之亦然。从螺纹钢总库存的历史数据可以看出，往往在每年第10周达到年内峰值，之后便开始进入传统的去库存阶段，因此螺纹钢价格上涨的概率增加了一分。

　　▍4.需求

　　我们可以从产量与库存的关系来分析需求(T期需求=T期产量+T-1期库存-T期库存)，根据往年的价格与需求可以发现在传统的需求旺季，螺纹钢价格与需求的关系往往是正相关，即需求上涨，价格上涨，反之亦然。春节后需求其实已经开始逐渐苏醒，2018年第10周(3/5-3/9)即春节第三周的需求为213万吨，较17年春节后第三周减少13.2%，较16年春节后第三周增加2.3%。通过模型测算未来4周(包含本周)的螺纹钢需求为301万吨、328万吨、333万吨、329万吨，未来4周需求增加，螺纹钢价格上涨。

　　▍5.总结

　　从季节性表明两会后往往上涨，且上涨趋势基本上会保持一个月左右;预计未来螺纹钢周产量变化不大，对螺纹钢价格的影响或许不大;去库存阶段，库存下降，价格上涨;需求旺季，需求增加，价格上涨。

　　从单纯分析数据，再到分析螺纹钢供需都有表明，未来一个月螺纹钢的价格走势将会上涨，通过构建模型，预测未来一个月的走势如下：