五月份沙钢、安钢、宝钢等共计12家国内主流热轧卷板钢厂出台的新一期盘价，除本钢价格与上期持平外，其余钢厂均大幅度拉涨新一期盘价。其中鞍钢、河钢、宁钢、泰山钢铁价格拉涨逾200元，其余钢厂在百元上下。由此可见，钢厂端对于五六月份价格持有乐观态度，挺价意愿明显。

　　表1 五月份国内主导钢厂调价政策汇总表

　　以安钢、鞍钢、首钢为例，由下图可以看出，三大钢厂3-5月份出台的热卷盘价，五月份价格拉涨幅度最大，并且为三个月中最高价格。

　　1 3-5月份三家钢厂热卷价格图

　　价格走势上看，五月份国内热卷价格震荡上涨。随着四月价格走出单边上涨行情之后，本月初价格继续四月利好余温影响，价格走出一波拉涨行情，不过随着价格的走高，市场也开始出现成交遇阻情况，加上对供求边际弱化的担忧，随着期货市场价格冲高回落，拉涨乏力，月中期价格也出现回调整理(详见图一)，不过受国内环保限产再加码，以及国内扩大内需，去杠杆变稳杠杆，资金层面由稳中趋紧向稳中宽松的转变，月末价格再次走出上涨行情。截至6月1日，国内热卷均价4287元，周环比上涨82元/吨，较上月同期上涨174/吨。国内热卷各地区价格在本周均有不同幅度的上涨(具体如下图1所示)。

　　图2 2017年12月-2018年6月国内重点城市热卷价格走势图

　　2、五月国内热轧产线检修加码

　　5月截至31日，国内有6家钢厂发布了检修热卷轧线计划。据统计，5-6月国内钢厂热轧检修总量明显上升，包括承钢、柳钢、沙钢、日钢、武钢、首迁总影响热轧产量超80万吨，据权威发布：全国百家中小钢企高炉开工率第129期：87.13%，升1.22个百分点;有60座高炉检修，减5座。而国家统计局本周发布的5月份制造业PMI为51.9%，高于上月和上年同期0.5和0.7个百分点，为2017年10月以来的高点，可见制造业扩张步伐加快，发展动力进一步增强。制造业数据向好和检修的加码，对我热扎产品均有较好的推动作用。

　　表2 2018年5月热卷轧线检修表

　　3、五月天津热卷库存基本呈现下降态势

　　五月份天津热卷库存基本呈现下降态势。从走势图可以看出，天津热卷库存除第一周有小幅增长之外，其余三周均呈现下跌态势。据统计五月最后一周(5.21-5.28)天津热轧市场主要仓库总库存10.4万吨，周环比降0.2万吨，较上月同期下跌25.98%，目前天津市场资源库存量偏低，各商家规格不全。而从国内热卷库存来看，目前也是处于下行通道，据统计，截至31日，国内重点城市热轧卷板库存176.99万吨，较上周下降8.58万吨，周环比降4.63%。据部分地区贸易商反映：由于价格原因，钢厂发货量目前仍然比较少，现在部分规格缺货，尤其是锰卷资源，加价上调至220-240元。岳某价格再次趋强，期货市场价格也大幅上涨，贸易商反映出货明显好转，加之制造业的抬头，库存继续下降，据统计，目前的国内热轧卷板总库存仍比去年同期低23.40%，贸易商库存压力暂且不大，对于价格有一定支撑。

　　图3 2018年5月至2018年5月天津热卷库存统计图 (单位：万吨)

　　自四月单边上涨行情后，国内热卷价格五月份走出震荡上涨格局。月末，特朗普再次宣布对中国500亿商品征收关税，贸易战火重燃，不过，由于基差过大，期货价格下跌后随即呈现上涨，加之政策面扩内需为主，控杠杆转为稳杠杆，资金面有稳中趋紧向稳中宽松的转变，对于国内钢市来说算是利好。价格在临近6月淡季以及贸易战火重燃的情况下走出一波大幅上涨行情，贸易商出货也有所好转。由此可见，供需边际弱化的时间要好于预期。不过从月末市场反馈来看，下游需求仍然偏于观望，在价格持续拉涨下，才入场按需采购。后市或存在高位受阻，价格承压下行的可能，不过从本月的去库存速度和国内热卷库存压力暂且不大，热卷仍可表现出一定抗跌性。综上所述，笔者以为，六月份国内热卷价格或可谨慎乐观。